Хотелось бы развеять иллюзии...
 
Активно распространяется мнение, что на след неделе последует вал продаж американских гос. Облигаций, вызванный тем, что огромные портфели пенсионных, страховых и суверенных фондов придется пересматривать в силу жестких ограничений, наложеных на качество содержащихся там финансовых инструментов. Все это — так. Только вот почему считается, что продавать будут именно трежеря — совершенно не понятно. 
 
То, что US treasuries являются самым надежным инструментом денежного рынка, наглядно подтвердилось событиями двух прошедших недель. Когда на фоне панических слухов о «дефолте» заемщика, долговые обязательства этого самого заемщика испытали самый массивный приток покупателей за все время после кризиса 2008-2009 года. Действительно, что может быть более надежным обеспечением обязательств, чем наличие у заемщика возможности, по своему усмотрению, включать печатный станок на правах всеми признаваемого эмиссионного центра! The Central Bank of the World. 
 
Поясню на элементарном примере. 
Если в портфеле три бумаги AAA, AA и А. Норматив средневзвешенного качества — «AA». Бумага, которая была «ААА» теперь стала «АА». Что должен сделать управляющий? Правильно — продать «А» и купить еще одну «АА».